中信保诚基金韩海平:在“固收+”里做好股债间双轮驱动_688299,002499,

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  近日,记者从中信保诚基金获悉,由总经理助理、混合资产投资部总监韩海平担任基金经理的新产品——中信保诚丰裕一年持有期混合型证券投资基金将在2月26日发行。

  重视大类资产配置

  精细的资产配置,是韩海平管理“固收+”产品的经验之一。在很多投资者看来,“固收+”似乎等同于“债券”+“股票”。其实不然。

  韩海平认为,做好大类资产配置是关键。跟踪宏观经济变化,关注宏观经济和政策拐点,及时调整股债配置比例,将大类资产配置视作基金最重要的收益来源。“不要过于倚重某一类资产,每个资产不要偏废,随时注意股债间地双轮驱动。”韩海平说道。

  在韩海平看来,即使是债券,也未必是确定性的收益,比如长期限利率债和可转债,价格波动会比较大。在实际投资中,他会把股票和债券进一步分类,进行更加精细化的投资决策。

  比如对固定收益资产部分,主要投利率债和高等级信用债券,转债为辅,适度杠杆。在债券的挑选上,韩海平会根据经济周期、金融周期和货币政策研究,结合对债券收益率价值和收益率曲线变动方向的判断,积极调整利率债券组合久期和短债、中长债配置,利率债券投资收益成为本基金收益贡献的重要来源。信用债券投资以3年-5年以内中期高等级信用债券为主,严格把控信用债券资质,精选个券,不赚信用资质下沉的钱。同时,韩海平还会控制转债投资比例,不做常规性配置,精选个券为主。如果出现系统性价值低估的机会,则会加大投资。

  而对于产品布局,韩海平表示,稳健但不保守,其中股票投资部分应尽可能的提供弹性。

  对于股票选择,韩海平偏好ROIC长期持续稳定,业务长期成长,增速持续平稳的优秀公司,也就是人们常说的“高质量的正确”。同时,在仓位上集中投资,长期持有,分享企业价值创造。

  “固收+”投资老将

  作为一位在债市精耕多年的基金经理,韩海平始终贯彻控制风险、稳健投资的理念,力求绝对收益。“我们要额外注意风险,千万不可以让‘固收+’变成‘固收-’。”韩海平表示强调,在投资初期基金净值在面值附近时,投资可以相对保守。如果判断比较确定的市场机会来临时,要适时出手,包括股票仓位选择和债券市场投资机会把握。

  韩海平管理“固收+”策略产品已有10多年,其代表作信诚至裕2020年的收益为21.16%,信诚三得益2020年的收益为13.74%。

  靓丽业绩的背后,离不开强有力投研团队的支持。一直以来,“固收+”产品是中信保诚基金发展的方向。目前,中信保诚新成立了混合资产投资团队,在组织架构、人员配置、投研体系和投资流程等方面进行了优化,一心一意专攻“固收+”产品。在混合资产投资团队负责人韩海平的带领下,如今的混合资产投资团队已经打造出一批波动低、回撤小的“固收+”基金产品。

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