全线崩溃?!刚刚 有人晒大肉_甘肃电投,众兴菌业,

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  A股节后是接二连三被重锤!被称为“高估值杀手”的美债收益率飙升,隔夜美股大跌,今日大A三大指数也全线跌超2%。

  隔夜美国10年期国债收益率进一步升至1.5%上方,创近一年新高。作为全球资产定价之锚,美国国债收益率近期快速上行引发关注。

  段子看懂高估值杀手

  有些人不理解,美债收益率和我们有啥关系?实际上本轮核心资产之所以能抱团涨这么高,理论依据就是所谓的DCF估值法(现金流贴现法)。

  简单的说,把企业未来的预期现金流/无风险利率,折算到现在的价值。一般这个无风险利率就是10年期美债收益率。

  去年3月初美联储大放水的时候,美国10年期国债利率甚至到过0.5%的历史极低值水平,甚至有人预测未来会出现负利率。

  而一旦出现负利率,那么按照现金流贴现法,企业的估值理论上就可以无限高,当然不管散户信不信,当时已经上车抱团的机构不信也得信了,总得“师出有名”。

  而一旦美债利率又一次飙升了,那么支撑高估值的理论基础也崩塌了,所以就出现了现在的高估值抱团股全面杀跌。

  另外网上看到一个段子也是挺有趣的,也很好的解释了抱团高估值的由来。

  说是有个白酒基金经理周末自驾游,不小心压死了农妇家唯一一只老母鸡,然后农妇算了比账,未来30年老母鸡可以生3000个鸡蛋,折现到现在,这只老母鸡的价格就是2400元。

 

  市场大佬展现分歧

  而对于未来走向,目前市场存在两种看法。一种是长期乐观派,比如东方港湾资管大佬但斌,今日就在微博发文表示,别人恐惧时候你该贪婪,逆向投资。

  当然作为百亿私募大佬,弹药有的是,所以假如前期仓位不重的话,核心资产跌下来确实是补仓的好机会。

  还有一种是偏谨慎派,比如18年低喊出全线重仓的前海开源基金联席董事长王宏远,2月26日再次发声表示,要警惕美股牛市终结对中国资产的外溢效应,投资者要量力而行。

  王宏远认为,美国长达12年的牛市很可能会结束。如果美股牛市结束,包括中国市场在内的全球市场,将会受到影响。

  在谈及理由时,王宏远表示,中国大致有一百只左右的股票,是所谓的核心资产,如果其组在一起形成一个K线图,会发现跟美国的道琼斯指数、标准普尔500指数基本走势相同。也就是说,中国这一百只左右股票组成的A股的核心资产,实际上是跟着美股走势走的,所以如果美股开始下跌的话,会有外溢效应,对这些中国核心资产股票,要做好其中部分股票也有风险的准备。

 

  短期到了重要支撑位

  当然短期看上证指数已经接近了前期突破的平台的上轨,位置大概在3450附近,毕竟前期好几次冲关都没成功,一旦突破这里的形成的反向支撑力度理论上还是很可观的。

  有市场人士指出,当前一个是控制好仓位,轻易不要出手,另一个就是这里再割肉意义也不大,等待反弹调仓或许是更好的选择。

  有人却吃到了15倍大肉

  假如核心资产未来继续下挫,有人担心基金负反馈效应可能加剧,也就是“净值下跌—基民赎回—净值加速下跌—基民加速赎回”这样的循环。

  但在元宵节许多基民吃大面之时,有人却晒出了15倍收益的大肉。

  据中证报报道,有一位姑娘的妈妈,2006年11月买入8.5万元银华富裕主题混合基金份额,一直持有至今年春节前,发现总资产已经高达139万元,持仓收益率超过15倍!

  有网友表示拍断大腿,“这个基金我也买了,去年买的,到现在收益110%多,可惜就买了10块…哭了,当时送个1块钱红包然后随便买的……”。

  其实秘诀还是长期投资,和时间做朋友。

  而银华富裕主题的基金经理焦巍也表示,无论市场如何波动,保持耐心和投资初心,保持冷静,我们坚信基金管理人和基民朋友是同舟共济的关系。在逆境中做出同向的买入操作,长期来看,可能是基金收益最大化的重要保障。

 

  后市展望

  对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

  东方证券分析,从近期市场表现看,从最初的“交易通胀”到后来的超跌科技股崛起,再到目前低估值蓝筹的暴动,行情已经进入补涨的后半场,后续若抱团品种亦或者周期板块不能及时归位,市场恐面临主线缺失的尴尬局面,指数难免再下台阶;短期而言,仓位控制仍是首位,建议投资者积极关注景气度持续向好的制造业中上游领域。

  安信证券认为,今年的春季行情从时间和空间上已经基本到位,预计市场短期中性,并重回震荡行情,结构上或将进一步调整优化。总的来说,在辛丑牛年投资者要怀着牛心,带着熊胆:今年要有盈利兑现意识,但如果真的发生大幅调整了又要敢于买进。

  财信证券指出,A股市场暂时缺乏明确上涨主线,使得短期内指数缺乏上攻动力。同时,在临近两会召开以及预期利好政策出台下,短期内指数恐慌性杀跌也将告一段落,预计在两会之前,市场指数将以震荡走势为主。

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